内部人士:威胁摩根士丹利资本国际公司纳入a股

图为2018年2月9日上海一家证券公司的中国投资者对a股大幅下跌无能为力。

《华尔街日报》援引消息人士的话说,摩根士丹利资本国际公司(MSCI mor gan Stanley capital international)2017年增持a股的举措是由政府压力造成的,并威胁要限制该公司在中国的业务。

近年来,它在开放资本市场的旗帜下致力于吸引海外投资。其中一项措施是将a股纳入国际指数的编制。

全球最大的指数供应商和国际指数编制公司摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)2017年宣布,将把a股纳入其新兴市场指数,促使数十亿美元流入中国股市。

摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)宣布纳入a股近两年后,打算在2019年2月底之前就是否增加a股在新兴市场指数中的权重做出新的决定。

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受到成为a股摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)独立性疑虑基于MSCI mor gan Stanley capital international 2018年在全球股市底部表现不佳,MSCI mor gan Stanley capital international在本轮增持a股的决定不容乐观,甚至加剧了国际投资者对MSCI mor gan Stanley capital international独立性的疑虑。

长期以来,摩根士丹利资本国际一直希望进入中国市场,并自2005年以来首次在中国开展业务。然而,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)在中国的业务规模一直很小,原因是对外资进入金融业的严格限制。

2013年,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)开始就a股是否应纳入其新兴市场指数征求监管机构的意见。

当时,当局宣布国内金融业将对外国投资开放。

然而,经过三年的审查和磋商,摩根士丹利资本国际决定不将a股纳入2014-2016年新兴市场指数。

《中国日报》援引接近或直接参与谈判的消息来源称,2015年和2016年,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)与多家中国资产管理机构的谈判突然中止。这些中国机构表示,他们已接到相关政府部门的指示,停止与摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)的谈判,因为摩根士丹利资本国际在年中评估后,未将a股纳入其新兴市场指数。

上述人士补充称,中国上海和深圳证券交易所也威胁取消摩根士丹利资本国际对a股实时交易信息的访问。摩根士丹利资本国际公司(MSCI mor gan Stanley capital international)一直在向其全球客户提供这些数据。

一位熟悉摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)与监管机构谈判的人士表示,这类似于商业勒索。

然而,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)对a股纳入的官方回应是,决定纳入a股只是为了回应投资者对中国内地股市改革的积极反应,尤其是买入和卖出的便利性。

投资界将摩根士丹利资本国际纳入a股的决定喜忧参半。

一方面,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)的绣球可以为中国a股市场带来约180亿美元的外资;但另一方面,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)的举动也可能将国际投资者拖入中国公司治理的雷区。

亚洲公司治理协会(Asian Corporate Governance Association)2018年发布的一份关于中国公司治理的新报告显示,近一半(48%)受访的国际投资者认为摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)将a股纳入其新兴市场指数的划时代决定是错误的,只有27%的投资者认为这是正确的。

该报告调查了155名国际投资者,其中60% (59%)的人感到无法理解中国的公司治理,包括非执行董事、监事会和党支部的角色和责任。

另有70% (68%)的投资者表示,与在内地上市的中国企业打交道非常困难。

2013年,摩根士丹利资本国际宣布启动将中国a股市场纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数的审查和磋商。

2014年6月,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)决定暂时不将a股纳入新兴市场指数,而是将其保留在审计名单上。

2015年6月,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)再次表示暂时不包括a股,并提出了三项改进要求,即资本流动限制、合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者配额分配、投资收益权。

2016年4月,摩根士丹利资本国际再次提出中国a股评估和咨询。在前一年的三个问题的基础上,他又提出了三个问题,即合格投资者汇款的配额限制、新的a股公司停牌规则的不明确影响以及对在海外设立a股衍生品的限制。

最终,摩根士丹利资本国际再次推迟a股发行。

2017年6月,摩根士丹利资本国际宣布将a股正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数和摩根士丹利国际全球指数。

2018年6月,MSCI明晟正式把222只中国A股纳入其全球和地区指数中,分两步进行。2018年6月,摩根士丹利资本国际(MSCI mor gan Stanley capital international)将222只中国a股正式纳入其全球和区域指数,分两步进行。

在第一阶段,a股在初始纳入阶段被纳入2.5%的初始纳入系数,约占摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI mor gan Stanley capital international Emerging Market Index)的0.39%。

在第二阶段,基于5%的内含因子,a股约占摩根士丹利资本国际新兴市场指数的0.73%。

2018年9月,摩根士丹利资本国际公司(MSCI mor gan Stanley capital international)就增加中国a股包容性因素的提议发起了一场多方磋商。

根据随后网站上的公告,建议摩根士丹利资本国际中国a股纳入系数分两个阶段从5%提高到20%,相当于将a股权重提高三倍。

此外,摩根士丹利资本国际还提议,从2019年5月半年一度的指数评估开始,将深圳证券交易所创业板纳入合格证券交易所名单。

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